The Wall Street Journal cuestiona la credibilidad del plan económico argentino tras la salida de Marco Lavagna del INDEC
El prestigioso diario estadounidense The Wall Street Journal publicó un análisis que pone en duda la credibilidad del programa económico del presidente argentino Javier Milei, tras la controversia generada por la salida de Marco Lavagna de la dirección del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Impacto en las relaciones internacionales
El artículo vincula la situación local con el contexto internacional, recordando que Milei es un "estrecho aliado político" del presidente estadounidense Donald Trump. Esta relación cobra especial relevancia considerando el acuerdo de asistencia financiera por US$20.000 millones en forma de swap de divisas alcanzado en octubre pasado.
Paralelamente, el WSJ señala que JPMorgan Chase y otras entidades financieras habían evaluado un rescate adicional por otros US$20.000 millones, aunque finalmente "redujeron sus planes para ofrecer en su lugar un paquete de préstamos a corto plazo".
Advertencia sobre la confianza en los datos
En este contexto, el diario estadounidense advierte: "Cualquier erosión de la confianza en los datos de inflación de la Argentina amenaza no solo la credibilidad de Milei, sino también la apuesta de Washington por su presidencia como prueba de que las reformas radicales impulsadas por el mercado pueden tener éxito en América Latina".
Limitaciones técnicas del índice actual
El WSJ explica las limitaciones técnicas del Índice de Precios al Consumidor (IPC) vigente. Aunque el indicador releva precios actuales, se pondera con una encuesta de gastos de los hogares de hace casi dos décadas.
"Los servicios públicos representan una mayor proporción del presupuesto de los argentinos en la actualidad, pero el impacto del aumento del costo de estos artículos se ve atenuado por el índice actual", indica el medio. Según el análisis, el nuevo índice implicaría un leve aumento de la inflación medida, aunque "los aumentos previstos en las tarifas energéticas este año podrían ampliar drásticamente esa brecha".
Reclamos internacionales por actualización
El diario recordó que tanto economistas locales como el Fondo Monetario Internacional venían reclamando desde el inicio del mandato de Milei una actualización del índice, como parte de un proceso de normalización del organismo estadístico tras años de manipulación.
En este sentido, citó declaraciones del exviceministro Joaquín Cottani, quien había asegurado que el nuevo indicador estaba listo para implementarse en junio de 2024.
Impacto en los mercados financieros
"Los activos argentinos sufrieron una fuerte caída esta semana ante el intenso debate sobre la medida, con el índice bursátil de referencia, el S&P Merval, cayendo aproximadamente un 8% desde el viernes. Y el peso también podría verse afectado", señaló el WSJ.
Sobre la moneda, el medio recordó que el Gobierno amplió en enero la banda cambiaria siguiendo la inflación mensual y advirtió: "Como resultado, una mayor inflación ahora ofrece mayor margen para que el peso se deprecie, lo que podría impulsar aún más los precios".
Opiniones de analistas
El WSJ recogió la opinión del director de Outlier, Juan Truffa, quien consideró razonable postergar el cambio metodológico para no distorsionar comparaciones durante el proceso de estabilización. Sin embargo, agregó: "Si bien ambos argumentos son válidos, si efectivamente son las verdaderas razones, podrían haberlas presentado con antelación y haber resuelto el problema".
El politólogo Sergio Berensztein advirtió que los inversores ahora seguirán de cerca la brecha entre los datos oficiales y las estimaciones privadas. Sobre la salida de Lavagna, afirmó: "La reacción inicial, especialmente en el extranjero, Wall Street y círculos similares, fue negativa".
Antecedentes históricos y riesgos
El artículo recordó que la reputación del INDEC quedó "gravemente dañada" durante los gobiernos de Néstor Kirchner y Cristina Kirchner, cuando se desplazó a técnicos que se resistían a manipular datos y proliferaron mediciones privadas perseguidas por el Estado.
El economista Marcos Buscaglia sostuvo: "Si bien esto es muy diferente de lo que ocurrió con los Kirchner, sigue siendo un cambio en las reglas en comparación con lo que se había anunciado. La diferencia entre medir la inflación con una u otra canasta es muy pequeña, pero el costo reputacional, dada la historia de Argentina, es muy alto".
El WSJ cerró con una advertencia basada en antecedentes recientes, recordando el giro del expresidente Mauricio Macri en 2017 sobre las metas de inflación del Banco Central, episodio que "resultó ser el principio del fin de su modelo económico", con fuga de capitales, rescate del FMI y el posterior regreso del peronismo al poder.