Gobierno pide autorización para endeudarse hasta US$25 mil millones y economistas ven el monto elevado
El gobierno ingresó este lunes al Congreso el proyecto de ley de Presupuestos 2027, que incluye una solicitud de autorización de endeudamiento por hasta US$25 mil millones. La cifra supera los montos solicitados en administraciones anteriores y ya genera las primeras reacciones críticas entre economistas, que la califican de elevada.
El monto es mayor a los US$17.400 millones que pidió originalmente el gobierno de Gabriel Boric para el Presupuesto 2026. Sin embargo, la administración de José Antonio Kast solicitó una autorización adicional por US$6.200 millones para ese mismo año, por lo que el tope vigente para el ejercicio actual llega a US$23.600 millones. También supera el primer presupuesto de Boric, que fijó un máximo de US$15 mil millones.
Según el mensaje del Ejecutivo, la autorización permitirá emitir y colocar bonos y otros documentos en moneda nacional o extranjera. Las obligaciones que se amortizen dentro del ejercicio 2027 y las que se usen para el pago anticipado de deudas anteriores no se contarán dentro del margen de endeudamiento fijado. Además, se contempla una autorización adicional de hasta US$600 millones para contraer obligaciones con organismos internacionales.
¿Qué dice el gobierno sobre la meta fiscal?
El mensaje señala que el Presupuesto 2027 se elaboró de forma consistente con la meta fiscal establecida en el decreto N° 486 de 2026 del Ministerio de Hacienda, que fija un déficit estructural equivalente a 1,8% del PIB. Esto representa una mejora de un punto porcentual frente a la meta de 2,8% vigente para este año.
El documento subraya que la responsabilidad fiscal exige que cada decisión de gasto cuente con financiamiento sostenible. Por eso, el Presupuesto combina planificación de mediano plazo, revisión exigente de prioridades y uso de evidencia para asignar mejor los recursos públicos.
El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, explicó en un punto de prensa en el Congreso que el aumento de deuda responde a un cálculo sencillo: primero hay que pagar deudas anteriores y después suplir el déficit más el gasto bajo la línea.
¿Por qué los economistas consideran elevado el monto?
Los economistas consultados coinciden en que el monto es alto, aunque esperan los detalles del Informe de Finanzas Públicas que se presentará este martes.
Andrés Pérez, economista jefe de Itaú, afirmó que es un monto elevado, sobre todo porque llega después de una solicitud extraordinaria por US$6.200 millones para este año. Según sus cálculos, implicaría necesidades brutas de financiamiento de algo más de 6% del PIB en 2027, bastante por encima del déficit efectivo proyectado.
Pérez agregó que el monto probablemente incorpora el pago de vencimientos por cerca de US$15 mil millones en 2027, el déficit efectivo y otros ítems bajo la línea. También sugirió que se decidió mantener cierta holgura por si los ingresos vuelven a sorprender a la baja.
Maximiliano Acevedo, economista de Rumbo Colectivo, señaló que la autorización de deuda es unos US$5.000 millones más alta que el Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre de 2026 y se alza como la más alta de todas las leyes de Presupuestos anteriores. Advirtió que habrá que revisar con detalle el informe oficial que se presentará este martes.
Juan Ortiz, economista del OCEC-UDP, indicó que el alza de 5,9% respecto al cupo vigente de US$23.600 millones es consistente con el escenario fiscal, donde se volverá a registrar un déficit efectivo que debe financiarse, considerando el perfil de amortizaciones y otros requerimientos de capital.
¿Cuánto sumaría la deuda total?
La deuda total acumulada al 2026 asciende a US$159.205 millones. Si se suman los US$25.600 millones solicitados, se alcanzarían los US$184.805 millones, aunque luego se debe descontar la deuda que se pague el próximo año.
¿Qué pasa con los programas sociales?
Consultado por las críticas de algunos parlamentarios al recorte de gastos en programas como Yo Elijo mi PC, que entrega computadores a estudiantes de séptimo básico de educación pública, Quiroz dijo que el gobierno está llano a escuchar y reflexionar, pero siempre manteniendo la restricción de los objetivos macroeconómicos y la sostenibilidad fiscal.
El ministro aclaró que se mantiene el gasto completo contemplado en el Presupuesto, aunque cada asignación en particular podrá recibir propuestas o modificaciones. Sobre si Yo Elijo mi PC es una de las asignaciones evaluables, respondió que muchas cosas se pueden evaluar.
De momento, el Ejecutivo está en la etapa de discusión de cada ministro con las subcomisiones respectivas, y luego se irá perfeccionando el Presupuesto.